Atšķirība starp kapitāla tirgus līniju (CML) un drošības tirgus līniju (SML)

Kapitāla tirgus līnija (CML) pret drošības tirgus līniju (SML)

Mūsdienu portfeļu teorija pēta veidus, kā investori var veidot savus ieguldījumu portfeļus tā, lai samazinātu riska līmeni un palielinātu atdevi un peļņu. Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir svarīga portfeļa teorijas sastāvdaļa, kurā apskatīta kapitāla tirgus līnija (CML) un vērtspapīru tirgus līnija (SML). Šie jēdzieni ir diezgan sarežģīti un tos var viegli interpretēt. Šis raksts sniedz skaidru un vienkāršu izpratni par to, ko nozīmē katra CML un SML, un izklāsta līdzības kā atšķirības starp šiem diviem jēdzieniem.

Kas ir kapitāla tirgus līnija (CML)?

Kapitāla tirgus līnija ir līnija, kas novilkta no bezriska aktīva uz riskanto aktīvu tirgus portfeli. CML Y ass apzīmē paredzamo atdevi, bet X ass apzīmē standarta novirzi vai riska līmeni. CML CAPM modelī tiek izmantots, lai parādītu atdevi, ko var iegūt, ieguldot aktīvos bez riska, un atdeves pieaugumu, veicot ieguldījumus riskantākos aktīvos. Līnija skaidri parāda riska un atdeves līmeni. Atdeves līmeņi turpina pieaugt, palielinoties uzņemtajam riskam. Tāpēc CML palīdz ieguldītājiem izlemt, kāda ir viņu līdzekļu daļa, kas jāiegulda dažādos riskantos un bezriska aktīvos. Bezriska aktīvu piemēri ir valsts parādzīmes, obligācijas un valdības emitēti vērtspapīri, turpretī riskantos aktīvos var ietilpt akcijas, obligācijas un jebkurš cits privātas organizācijas emitēts vērtspapīrs..

Kas ir drošības tirgus līnija (SML)?

Drošības tirgus ir CAPM modeļa attēlojums grafiskā formātā. SML parāda noteiktā atdeves līmeņa riska līmeni. Y ass apzīmē paredzamās atdeves līmeni, bet X ass parāda beta līmeņa pārstāvētā riska līmeni. Jebkurš vērtspapīrs, kas ietilpst pašā SML, tiek uzskatīts par novērtētu taisnīgi, lai riska līmenis atbilstu atdeves līmenim. Jebkura vērtspapīrs, kas atrodas virs SML, ir nepietiekami novērtēts vērtspapīrs, jo tas piedāvā lielāku atdevi no radītā riska. Jebkurš vērtspapīrs, kas ir zemāks par SML, tiek pārvērtēts, jo tas piedāvā mazāku atdevi par noteikto riska līmeni.

Kapitāla tirgus līnija pret drošības tirgus līniju (CML vs SML)

Gan SML, gan CML ir savstarpēji saistīti jēdzieni, jo tie grafiski atspoguļo atdeves līmeni, ko vērtspapīri piedāvā par radīto risku. Gan CML, gan SML ir svarīgi jēdzieni mūsdienu portfeļa teorijā un ir cieši saistīti ar CAPM. Starp abiem pastāv vairākas atšķirības; viena no galvenajām atšķirībām ir riska noteikšanā. Risku mēra ar CML standarta novirzi, un ar SML beta tiek mērīts. CML parāda vērtspapīru portfeļa riska un ienesīguma līmeni, savukārt SML parāda atsevišķu vērtspapīru riska un ienesīguma līmeni.

Kopsavilkums:

• Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir svarīga portfeļa teorijas sastāvdaļa, kurā apskatīta kapitāla tirgus līnija (CML) un vērtspapīru tirgus līnija (SML)..

• CML CAPM modelī tiek izmantots, lai parādītu atdevi, ko var iegūt, ieguldot aktīvos bez riska, un ienesīguma pieaugumu, ieguldot riskantākos aktīvos..

• Drošības tirgus ir CAPM modeļa attēlojums grafiskā formātā. SML parāda noteiktā atdeves līmeņa riska līmeni.