Starpība starp EVA un ROI

Galvenā atšķirība - EVA vs ROI
 

Veicot ieguldījumus, kur atdevei ir būtiska loma, jāņem vērā vairāki faktori. Ir svarīgi salīdzināt ieguldījumus uzņēmumā kopumā, kā arī starp dažādām biznesa nodaļām. EVA (ekonomiskā pievienotā vērtība) un ROI (ienākums no ieguldījumiem) ir divi plaši izmantoti pasākumi šim mērķim. Galvenā atšķirība starp EVA un ROI ir tā, ka kamēr EVA ir pasākums, lai novērtētu, cik efektīvi uzņēmuma aktīvi tiek izmantoti ienākumu gūšanai. IA aprēķina ienākumu no ieguldījuma procentos no sākotnējās ieguldītās summas.     

SATURS
1. Pārskats un galvenās atšķirības
2. Kas ir EVA?
3. Kas ir IA?
4. Blakus salīdzinājums - EVA vs ROI
5. Kopsavilkums

Kas ir EVA?

EVA (Pievienotā ekonomiskā vērtība) ir darbības rādītājs, ko parasti izmanto, lai novērtētu uzņēmējdarbības sadalījumu, kurā no peļņas tiek atskaitīta finanšu maksa, lai norādītu aktīvu izmantošanu. Šī finanšu maksa atspoguļo kapitāla izmaksas naudas izteiksmē (ko iegūst, reizinot pamatlīdzekļus ar kapitāla izmaksām). EVA tiek aprēķināts šādi.

 EVA = tīrā darbības peļņa pēc nodokļu nomaksas - (pamatlīdzekļi * kapitāla izmaksas)

Neto darbības peļņa pēc nodokļu nomaksas (NOPAT)

Uzņēmējdarbības peļņa (bruto peļņa, no kuras atskaitīti pamatdarbības izdevumi) pēc procentu un nodokļu atskaitīšanas.

Darbības aktīvi

Aktīvi, kas izmantoti ieņēmumu gūšanai

Kapitāla izmaksas

Ieguldījuma alternatīvās izmaksas. Uzņēmumi var iegūt kapitālu pašu kapitāla vai parāda veidā; daudzi uzņēmumi vēlas kombinēt abus. Ja uzņēmējdarbību pilnībā finansē pašu kapitāls, kapitāla izmaksas ir atdeves likme, kas būtu jānodrošina akcionāru ieguldījumiem. To sauc par “pašu kapitāla izmaksas'. Tā kā parasti daļu no kapitāla finansē arī parāds, parāda īpašniekiem būtu jāsniedz “parāda izmaksas”.

Kapitāla vidējās svērtās izmaksas (WACC)

WACC aprēķina vidējās kapitāla izmaksas, ņemot vērā gan pašu kapitāla, gan parāda komponentu svērumus. Šī ir minimālā likme, kas jāsasniedz, lai radītu akcionāru vērtību.

E.g. A nodaļa 2016. finanšu gadā guva 15 000 USD lielu peļņu. Uzņēmuma aktīvu bāze bija USD 80 000, kas sastāv gan no parāda, gan no pašu kapitāla. Uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas ir 11%, un to izmanto, aprēķinot finanšu izmaksas.

EVA = 15 000 - (80 000 * 11%) = 6 200 USD

Finanšu maksa 8800 ASV dolāru apmērā ir minimālā peļņa, ko finanšu nodrošinātāji prasa no viņu nodrošinātā 90 000 ASV dolāru kapitāla. Tā kā divīzijas faktiskā peļņa to pārsniedz, sadalījuma ienākumi ir 6200 USD.

Viens no galvenajiem EVA trūkumiem ir tas, ka tā ir absolūta summa un to nevar salīdzināt ar līdzīgiem uzņēmuma EVA. Pat salīdzinot EVA ar iepriekšējiem gadiem, uzņēmumam jābūt uzmanīgam, lai novērtētu relativitāti salīdzināšanā. Piemēram, EVA būtu palielinājies, salīdzinot ar iepriekšējo gadu; tomēr, ja uzņēmumam gada laikā vajadzēja ievērojami ieguldīt jaunā kapitālā, šis palielinājums var nebūt tik labvēlīgs, kā šķiet.

Kas ir IA??

IA ir vēl viena būtiska investīciju novērtēšanas tehnika, kuru uzņēmumi var izmantot, lai novērtētu darbības rezultātus. Tas palīdz aprēķināt, cik liela peļņa tiek gūta, salīdzinot ar ieguldītā kapitāla summu. IA var aprēķināt kopumā kā uzņēmumam, tā arī katrai nodaļai liela mēroga uzņēmuma gadījumā. IA tiek aprēķināta, izmantojot šādu formulu.

IA = ienākumi pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) / nodarbinātais kapitāls

EBIT - tīrā darbības peļņa pirms procentu un nodokļu atskaitīšanas

Nodarbinātais kapitāls - parāda un pašu kapitāla pievienošana

Tas ir mērs, kas norāda uzņēmuma efektivitātes līmeni un tiek izteikts procentos. Augstāka ROI, jo lielāka vērtības radīšana investoriem. Kad tiek aprēķināta IA katrā nodaļā, tos var salīdzināt, lai noteiktu, cik lielu vērtību tie dod uzņēmuma kopējai IA.

11. attēls: IA var salīdzināt ar iepriekšējiem gadiem, lai novērtētu izaugsmes ietekmi

IA ir viena no galvenajām attiecībām, kuru var aprēķināt arī investori, lai izmērītu ienākumus vai zaudējumus, kas iegūti no ieguldījuma, salīdzinot ar ieguldītajiem līdzekļiem. Šis pasākums tiek bieži izmantots, individuālajiem ieguldītājiem veicot dažādu investīciju lēmumu rentabilitātes novērtēšanu.

Tas ir ieguldījuma ienesīgums, un to var vienkārši aprēķināt procentos,

IA = (Ieguldījums no ieguldījumiem - Ieguldījuma izmaksas) / Ieguldījuma izmaksas

IA palīdz salīdzināt dažādu ieguldījumu atdevi; tādējādi ieguldītājs var izvēlēties, kurā ieguldīt, izmantojot divas vai vairākas iespējas.

E.g. Investoram ir šādas iespējas ieguldīt divu uzņēmumu akcijās

Uzņēmuma A akcijas - izmaksas = 900 USD, vērtība gada beigās = 1,130 USD

Uzņēmuma B akcijas - izmaksas = 746 USD, vērtība gada beigās = 843 USD

Divu ieguldījumu ROI ir 25% ((1,130 - 900) / 900) A uzņēmuma akcijām un 13% ((843 - 746) / 746) B uzņēmuma akcijām..

Iepriekš minētos ieguldījumus var viegli salīdzināt, jo abi ir uz vienu gadu. Pat ja laika periodi ir atšķirīgi, var aprēķināt IA; tomēr tas nesniedz precīzu mērījumu. Piemēram, ja uzņēmuma B akciju atmaksa prasa piecus gadus, nevis vienu gadu, tad lielāki ienākumi var nebūt pievilcīgi investoram, kurš dod priekšroku ātrai peļņai.

Kāda ir atšķirība starp EVA un ROI?

EVA vs ROI
EVA tiek izmantots, lai novērtētu aktīvu izmantošanas efektivitāti ienākumu gūšanā.	IA tiek izmantota, lai novērtētu gūto ienākumu proporcionāli ieguldītajam kapitālam.
Mērs
EVA ir absolūts pasākums.	IA ir relatīvs rādītājs.
Aprēķinā izmantotā peļņa
Tiek izmantota peļņa pirms procentiem un nodokļiem.	Tiek izmantota peļņa pēc procentiem un nodokļiem.
Aprēķina formula
EVA = tīrā darbības peļņa pēc nodokļu nomaksas - (pamatlīdzekļi * kapitāla izmaksas)	IA = ienākumi pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) / nodarbinātais kapitāls

 Kopsavilkums - EVA vs ROI

Neatkarīgi no atšķirības starp EVA un ROI, abām ir savas priekšrocības un trūkumi, un dažādi vadītāji tos dod atšķirīgi. Vadītāji, kuri dod priekšroku tiešai metodei, kas ļauj viegli salīdzināt, var izmantot ROI. Turklāt nodoklis ir nekontrolējami izdevumi, kas nav tieši saistīti ar aktīvu izmantošanu, un tas samazina EVA kā ieguldījumu lēmumu pieņemšanas instrumenta efektivitāti. Tomēr IA skaidri nenorāda minimālo ienesīguma likmi, kas būtu jāiegūst, jo kapitāla izmaksas tā aprēķinos netiek ņemtas vērā.

Atsauce:
1. “Kāda ir atšķirība starp pievienoto ekonomisko vērtību un atlikušajiem ienākumiem?” Kāda ir atšķirība starp pievienoto ekonomisko vērtību un atlikušajiem ienākumiem? | Chron.com. N.p., n.d. Web. 2017. gada 14. februāris.
2. “Kapitāla izmaksas”. Investopedia. N.p., 2016. gada 25. marts. Web. 2017. gada 14. februāris.
3. “Ieguldījumu atdeve (IA): priekšrocības un trūkumi.” YourArticleLibrary.com: nākamās paaudzes bibliotēka. N.p., 2015. gada 13. maijs. Web. 2017. gada 14. februāris.
4. “Ieguldījumu atdeve (IA).” Ieguldījumu atdeve (IA) Definīcija un piemērs Ieguldījumu atbildes. N.p., n.d. Web. 2017. gada 13. februāris.

Attēla pieklājība:
1. SK “Atdeve no ieguldījuma analīzes grafika”, ko izstrādājusi SK - FED veidota elastīga veidne (CC BY-SA 3.0), izmantojot Commons Wikimedia