Atšķirība starp opcijām un mijmaiņas līgumiem

Galvenā atšķirība - iespējas vs mijmaiņas darījumi
 

Gan iespējas līgumi, gan mijmaiņas darījumi ir atvasinājumi; t.i., finanšu instrumenti, kuru vērtība ir atkarīga no bāzes aktīva vērtības. Atvasinātos finanšu instrumentus izmanto, lai ierobežotu finanšu riskus. Galvenā atšķirība starp opciju un mijmaiņas darījumu ir tā opcija ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par cenu, par kuru iepriekš panākta vienošanās, savukārt mijmaiņas darījums ir vienošanās starp divām pusēm par finanšu instrumentu apmaiņu.

SATURS
1. Pārskats un galvenās atšķirības
2. Kādas ir iespējas
3. Kas ir mijmaiņas darījumi
4. Salīdzinājums blakus - iespējas vs mijmaiņas darījumi
5. Kopsavilkums

Kādas ir iespējas?

Opcija ir tiesības pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš noteiktu cenu. Bet tas nav pienākums. Datums, kurā šī iespēja jāizmanto, tiek saukts par “vingrinājumu datums"un cena, par kuru būtu jāizmanto šī opcija, tiek saukta par"streika cena'. Cenu, kas būtu jāmaksā, lai iegūtu opciju, sauc par “opcijas prēmija'. Šī summa nav atgūstama neatkarīgi no tā, vai opcija tiek izmantota. Pastāv divi galvenie variantu veidi; pirkšanas un pārdošanas opcija.

Zvana opcija

Šī ir opcija, kas dod tiesības iegādāties finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš noteiktu cenu. Konkrētajā datumā nav pienākuma pirkt aktīvu; tādējādi opcija tiks izmantota pēc pircēja ieskatiem.

E.g. PQR ir naftas ražotājs, pie kura vēršas uzņēmums Y, kurš paziņo, ka 6 mēnešu beigās (sākot ar 31 gadu) vēlas iegādāties 1000 barelu par USD 850 par barelu naftas.^st 2017. gada jūlijs). PQR piekrīt pārdot opciju 3000 USD par šo darījumu. Sešu mēnešu laikā uzņēmums Y dod priekšroku naftas mucas cenai, kas pārsniedz 850 USD, kopš tā laika tā varēs gūt labumu no darījuma. 6 mēnešu beigās naftas mucas cena ir palielinājusies līdz 1200 USD. Uzņēmums Y nolemj izmantot šo iespēju, jo tas viņiem būs izdevīgs. Tomēr, tā kā opciju rakstītājs (PQR) piekrita pārdot barelu par USD 850, šī būs cena, kas piemērojama 1000 bareliem opcijas izmantošanas laikā. Tādējādi uzņēmuma Y kopējie ienākumi ir,

Cena, kas samaksāta par eļļu (1 000 * 850) = 850 000 USD

Opcijas prēmija = (3000 USD)

                                                                            = 847 000 USD

Put Opcija

Pārdošanas iespēja ir tiesības pārdot finanšu aktīvu iepriekš saskaņotā datumā par cenu, par kuru iepriekš panākta vienošanās. Aktīvs konkrētajā datumā nav jāpārdod; tādējādi opcija tiks izmantota pēc pārdevēja ieskatiem. Put opcijas izmantošana ir līdzīga pirkšanas opcijai; atšķirība ir tā, ka pārdevējs vēlas, lai aktīva cena pazeminātos zem opcijas cenas, lai viņš varētu nopelnīt.

Iespēja var būt biržā tirgots vai ārpusbiržas instruments.

Biržā tirgotie instrumenti

Biržā tirgotie finanšu produkti ir standartizēti instrumenti, ar kuriem tirdzniecību organizētās biržās veic tikai standartizēti ieguldījumi. Tos nevar pielāgot atbilstoši abu pušu prasībām

Ārpusbiržas instrumenti

Turpretī ārpusbiržas līgumi var notikt, ja nav strukturētas biržas, tāpēc tos var noorganizēt, lai tie atbilstu jebkuras puses prasībām.

Kas ir mijmaiņas darījumi?

Mijmaiņas darījums ir atvasinājums, ar kura palīdzību divas puses vienojas par finanšu instrumentu apmaiņu. Lai gan pamatā esošais instruments var būt jebkurš vērtspapīrs, naudas plūsmas parasti tiek apmainītas mijmaiņas darījumos. Mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas finanšu produkti. Visvienkāršāko mijmaiņas darījumu veidu sauc par vienkāršu vaniļas mijmaiņas darījumu, kamēr ir dažādi mijmaiņas darījumu veidi, kā minēts zemāk.

Procentu likmju mijmaiņas darījumi

Šis ir ļoti populārs mijmaiņas darījumu veids, kurā puses apmainās ar naudas plūsmām, pamatojoties uz nosacīto pamatsummu (šī summa faktiski netiek apmainīta), lai aizsargātu pret procentu likmju risku vai spekulētu.

Preču mijmaiņas darījumi

Tos izmanto tādām precēm kā nafta vai zelts. Šajā gadījumā vienai precei būs fiksēta likme, bet otrai - mainīga likme. Lielākajā daļā preču mijmaiņas darījumu pamatsummu vietā tiks apmainītas maksājumu plūsmas.

Valūtas (FX) mijmaiņas darījumi

Šeit iesaistītās puses apmainās procentu un pamatsummām par summām, kas denominētas dažādās valūtās. Valūtas maiņai jānotiek neto pašreizējās vērtības izteiksmē (nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība).

1. attēls. Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir plaši izmantots mijmaiņas darījumu veids

Kāda ir atšķirība starp opcijām un mijmaiņas darījumiem?

Iespējas vs mijmaiņas darījumi
Opcija ir tiesības, bet ne pienākums konkrētā datumā pirkt vai pārdot finanšu aktīvu par iepriekš noteiktu cenu.	Apmaiņa ir divu pušu vienošanās par finanšu instrumentu apmaiņu.
Prasība apmaiņai
Iespējas var iegādāties / pārdot, izmantojot biržu vai izstrādājot ārpusbiržas.	Mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas finanšu produkti.
Prasība piemaksai
Lai iegādātos opciju, ir jāmaksā prēmija.	Mijmaiņas darījumos nav paredzēta prēmija.
Veidi
Zvanu opcija un pārdošanas opcija ir galvenie opciju veidi.	Parasti tiek izmantoti procentu likmju mijmaiņas darījumi, valūtas mijmaiņas darījumi un preču mijmaiņas darījumi.

Kopsavilkums - iespējas vs mijmaiņas darījumi

Iespējas un mijmaiņas darījumi ir ļoti populāri riska ierobežošanas paņēmieni, ko izmanto mūsdienu komerciālajā pasaulē. Faktiski tika lēsts, ka līdz 2010. gadam pasaules atvasināto finanšu instrumentu tirgus pārsniedza kvadriljonus USD 1,2, un lielāko tā daļu veidoja opcijas un mijmaiņas darījumi. Atšķirību starp opcijām un mijmaiņas līgumiem var iedalīt kategorijās pēc to izmantošanas un struktūras, jo tie vairākos veidos atšķiras.

Atsauces:
1. “Apmainīt”. Investopedia. N.p., 2015. gada 30. decembris. Web. 2017. gada 20. marts.
2. “Iespēja”. Investopedia. N.p., 2016. gada 25. marts. Web. 2017. gada 20. marts.
3. ”Mijmaiņas darījumu veidi | Atvasinātie finanšu instrumenti programmatūras pārvaldībai un cenu noteikšanas analīze FINCAD. ” Mijmaiņas darījumu veidi | Atvasinātie finanšu instrumenti programmatūras pārvaldībai un cenu noteikšanas analīze FINCAD. N.p., n.d. Web. 2017. gada 20. marts.
4. “Biržas darījumi ar ārpusbiržas (OTC) atvasinājumiem.” Finanšu vilciens. N.p., 2016. gada 17. jūlijs. Web. 2017. gada 20. marts.
5.Kohans, Pēteris. “Liels risks: USD 1,2 kvadriljonu atvasinājumu tirgus punduru pasaules IKP.” AOL.com. AOL, 2016. gada 14. jūlijs. Web. 2017. gada 20. marts.

Attēla pieklājība:
1. Suicup “Vaniļas procentu likmju mijmaiņas darījums ar banku” - Savs darbs (CC BY-SA 3.0), izmantojot Commons Wikimedia