ETF pret savstarpējo fondu

Biržā tirgotie fondi, vai ETF, un kopfondu ir apvienotas ieguldījumu shēmas, kas atšķiras pēc to finansēšanas, tirdzniecības, aplikšanas ar nodokļiem un pārvaldīšanas. ETF kļūst arvien populārāki par pārredzamību, zemākām maksām, labāku nodokļu efektivitāti un elastīgāku tirdzniecību salīdzinājumā ar tradicionālajiem kopfondiem.

Salīdzināšanas tabula

Atšķirības - līdzības - ETF salīdzinājumā ar ieguldījumu fondu salīdzinājuma diagramma

	ETF	Kopieguldījumu fondu

Ievads	Biržā tirgots fonds (ETF) ir ieguldījumu fonds, kas tiek tirgots biržās, līdzīgi kā akcijas. Tirdzniecības dienā tajā ir aktīvi, piemēram, akcijas, preces, obligācijas un darījumi, kas ir tuvu tā neto aktīvu vērtībai..	Kopfonds ir profesionāli pārvaldīts kolektīvo ieguldījumu veids, kas apvieno daudzu investoru naudu, lai iegādātos akcijas, obligācijas, īstermiņa naudas tirgus instrumentus un / vai citus vērtspapīrus..
Investīciju fonds	Jā	Jā
Izmaksu attiecība	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Pārvaldība	Indeksa izsekošana, pasīva	Aktīva vadība
Par cenu	Reāllaiks visā tirdzniecības dienā. Tirgus cena var nedaudz atšķirties no neto aktīvu vērtības; atkarībā no piedāvājuma / pieprasījuma ETF akcijas var tirgot ar piemaksu vai atlaidi NAV.	Ieguldījumu fondu akcijas tiek noteiktas vienu reizi dienā tirdzniecības dienas beigās. Vienmēr ar neto aktīvu vērtību (NAV).
Tirdzniecības process	Pirkts un pārdots otrreizējā tirgū (biržā) ar brokera starpniecību visas dienas garumā kā krājums. Nav tirdzniecības ierobežojumu.	Pirkts un pārdots tieši no kopfondu uzņēmuma. Tirdzniecības ierobežojumi, lai samazinātu biežo tirdzniecību.
Tirdzniecības iespējas	Var pārdot īsā laikā; maržinālā tirdzniecība ir atļauta; stop un limit pasūtījumus var ievietot.	Kopfondu akcijas nevar pārdot īsā laikā; maržinālā tirdzniecība; nedrīkst atvērt, apturēt vai ierobežot pasūtījumus.
Maksas	Komisijas (brokeru komisijas) par katru darījumu.	Parasti nav starpniecības maksas. Bet kopieguldījumu fondi bieži iekasē nodošanas maksu, izpirkuma maksu, operatīvo maksu un 12b-1 mārketinga maksu.
Minimālais ieguldījums	Nav piemērojams. Investors var izvēlēties iegādāties tik daudz ETF akcijas (daļas), cik viņš var atļauties.	Kopfondiem bieži ir prasības attiecībā uz ieguldījumu summām, piemēram, minimālo sākotnējo ieguldījumu un nākamo iemaksu pieaugumu.
Ieguvumi	Zemas izmaksas, nodokļu efektivitāte, līdzīga akciju tirdzniecībai, pirkšana / pārdošana jebkurā laikā, caurspīdīgums.	Dažādošana, ērtības, profesionāla vadība un serviss.
Trūkumi	Nepieciešams ilgāks laiks norēķiniem, tirdzniecības komisijām.	Maksa, mazāka kontrole, mazāk caurspīdīga, var būt nepastāvīga.
Nodokļu struktūra	Kapitāla pieauguma nodoklis tiek noteikts tikai no ieguldītāja individuālajiem ienākumiem.	Kapitāla pieauguma nodoklis par jebkuru ienesīgu vērtspapīru pārdošanu fondā.
Veidi	Akcijas, obligācijas, prece, valūta	Atvērts, slēgts, ieguldījumu fonds
Vēsture	Veidošanās sākās 90. gadu sākumā.	Pirmā pieejamība ASV 1890. gados, un popularitāte ieguva 20. gadsimta 20. gados.

Saturs: ETF vs savstarpējais fonds

1 Kas ir ETF un kopfondi?
- 1.1 Kas ir ETF??
- 1.2 Kas ir savstarpējais fonds??
2 ETF un savstarpējo fondu veidi
3 Izveidošanas un tirdzniecības process
4 nodevas
- 4.1 Tirdzniecības izmaksas
5 nodokļi
6 Pieejamība
7 caurspīdīgums
8 Tirdzniecības elastība
- 8.1. Dienas svārstības
- 8.2. Biežas tirdzniecības ierobežojumi
9 Dividendes
10 atsauces

Kas ir ETF un kopfondi??

Kas ir ETF?

ETF ir grozu ieguldījumu shēma, kurā lielās ieguldījumu sabiedrības izveido (parasti uz indeksu balstītu) akciju un obligāciju grozus, no kuriem ieguldītāji var iegādāties akcijas. ETF ir aizvien populārāks ieguldījumu instruments, un tiek uzskatīts par konkurētspējīgu alternatīvu ieguldījumu fondiem. Tā kā ETF parasti seko indeksam, aktīva pārvaldīšana nav nepieciešama, kā rezultātā ieguldītājiem tiek pazeminātas vispārējās maksas. ETF akcijas var tirgot tāpat kā akcijas.

Kas ir savstarpējais fonds?

Kopfonds ir dažādu akciju vai obligāciju akciju kopums, kas tiek nopirkts, izmantojot ieguldītāju līdzekļus; no potenciālajiem ieguldītājiem tas prasa noteiktu minimālu ieguldījumu. Fondu pārvaldnieki izlemj, kuri ieguldījumi ir pievilcīgi kopfondam, un kopīgos fondus var pirkt vai pārdot tikai pēc tirdzniecības dienas, kad ir noteikta fonda neto vērtība. Ieguldījumu fondu aktīvā pārvaldīšana un naudas ieguldījumu struktūra rada ievērojamus ienākumus ieguldītājiem.

Šajā video ir apskatīts, kā darbojas ETF, un sniegts īss ETF un kopfondu salīdzinājums:

ETF un savstarpējo fondu veidi

Lielākā daļa ETF ir indeksu fondi, kas nozīmē, ka tie ir izstrādāti, lai atkārtotu noteikta tirgus indeksa, piemēram, S&P 500, veiktspēju. Šīs galvenās investīcijas var veikt akcijās, tradicionālajā un vispopulārākajā opcijā vai obligācijās. Pavisam nesen ir kļuvuši pieejami preču un valūtas ETF. No investora viedokļa ETF darbojas vienādi neatkarīgi no tā, kura tirgus tie ir balstīti.

Kopfondi var būt atvērtie vai slēgtie fondi, bet termins “kopieguldījumu fonds” parasti attiecas uz atvērto fondu. Atvērtā tipa fondā kopfondam jābūt gatavam atpirkt akcijas no ieguldītājiem katras dienas beigās, un šo akciju cena tiek noteikta pēc neto aktīvu vērtības. Šie fondi var būt balstīti uz akcijām, obligācijām, naudas tirgus instrumentiem vai hibrīdiem.

Izveidošanas un tirdzniecības process

Atsevišķi investori pērk un pārdod ETF akcijas otrreizējā tirgū. ETF izveido lielas investīciju kompānijas, izmantojot primārā tirgus akciju grozu. Akcijas un ieguldījumus ETF var pievienot tikai šie pilnvarotie dalībnieki. Pēc tam investori biržā pērk un pārdod ETF akcijas. Akciju cenas nosaka ieguldītāju pieprasījums, un tāpat kā tradicionālie akcijas, arī ieguldītāji savā labā var izmantot tirdzniecības stratēģijas, piemēram, pirkšanu uz maržinālu vai īsu pārdošanu..

Kopējie fondi ir apvienotas ieguldījumu shēmas, kas tieši izmanto ieguldītāju naudu, lai nopirktu akciju un obligāciju grozu. Fondu aktīvi pārvalda komanda vai individuāls pārvaldnieks. Ieguldītāji ieguldījumu fondos ir tiešāk pakļauti fonda tirgus darbības rezultātiem, jo viņu nauda tiek izmantota tieši ieguldījumos, nevis sekundāro akciju pirkšanai, kā tas ir ETF gadījumā.

Maksas

Kopumā ETF ieguldīšana maksā mazāk nekā kopieguldījumu fondi. Izmaksu attiecība 1-2% ir izplatīta kopieguldījumu fondos, savukārt ETF izdevumu attiecība parasti ir zemāka par 0,5%. Izdevumu attiecība ir fonda darbības izmaksu mērīšana procentos no visiem pārvaldītajiem aktīviem. Jo lielāki ir darbības izdevumi, jo augstāka ir izdevumu attiecība un jo zemāka ir ieguldītāju atdeve fondā.

Kopfondi tiek aktīvi pārvaldīti, un, lai pieņemtu lēmumus par ieguldījumiem, tiem jāmaksā fonda pārvaldniekam. Arī kopīgajiem fondiem ir lielākas mārketinga izmaksas. Daži fondi stimulē finanšu konsultantus un brokerus, maksājot viņiem komisiju - sākotnējā ieguldījuma daļu. Visi šie izdevumi galu galā samazina ieguldītāja atdevi.

1-2% var nelikties par lielu samazinājumu, bet ilgtermiņa ietekme ir liela šādu faktoru dēļ:

Ilgtermiņa ieguldītājiem 1,5%, kas sastāv no 10 gadiem ar pamatsummu 10 000 USD, pārsniedz USD 1600, neņemot vērā papildu ieguldījumu ieguldījumu.
Izdevumi rodas pat tad, ja aktīvu (un līdz ar to arī ieguldījumu) vērtība samazinās.
Atdeve parasti notiek ar vieniem cipariem, tāpēc, pieņemot 6% atdevi, 1,5% izdevumu attiecība zaudē aptuveni 25% no investora atdeves, un neto atdeve ir tikai 4,5%..

Biržā tirgotie fondi netiek "aktīvi" pārvaldīti - t.i., lēmumi par ieguldījumiem tiek pieņemti "pasīvi", lai portfelis izsekotu noteiktam indeksam. ETF ir arī darbības izdevumi, taču tie parasti ir zemāki par kopfondu izdevumiem.

Tirdzniecības izmaksas

ETF tirdzniecības izmaksas ietver:

Brokeru komisijas: ETF pieprasa ieguldītājam brokeru kontu, kas var iekasēt gada konta uzturēšanas maksu. Turklāt brokeris var iekasēt komisiju no USD 7 līdz USD 20 par tirdzniecību.
Bid / Ask starpība: Tā kā ETF tiek tirgoti biržā tāpat kā visi citi vērtspapīri, pastāv bid / ask starpība, kas attiecas uz ETF. Atkarībā no tirdzniecības apjoma šī starpība varētu būt pietiekami liela, lai samazinātu ieguldījumu atdevi. Turklāt ETF akcija var tirgoties ar prēmiju vai diskontu attiecībā pret tā NAV (neto aktīvu vērtību), jo ETF tirgus cena ir atkarīga no piedāvājuma un pieprasījuma. Piemēram, šī Vanguard ETF tirgus cena bija 52,78 USD, bet NAV no 52,60 USD no 2014. gada 1. decembra..

Kopfondiem var būt arī tirdzniecības izmaksas, ko dažreiz sauc par a slodze vai pārdošanas maksa. Aizmugurējā slodze, ko sauc arī par iespējamo atlikto pārdošanas slodzi (CDSL), ir maksa, kas tiek iekasēta, dzēšot līdzekļus, savukārt sākotnējā slodze ir līdzīga maksa, kas tiek iekasēta iepriekš. Tiek aicināti fondi, kas neiekasē šādas maksas bezslodzes līdzekļi.

Ieguldot, jūs iegūstat to, par ko nemaksājat. - Džeks Bogs, Vanguard izpilddirektors

Ieguldītājam vienmēr būtu jāizvēlas fondi bez kravas, nevis fondi, kas iekasē rezerves vai priekšlaicīgu slodzi. Salīdzināmi bezslodzes fondi gandrīz vienmēr ir pieejami katrai aktīvu klasei. Citas maksas, kuras iekasē daži kopfondi: a 12b-1 mārketinga maksa; atkarībā no fonda, šo gada maksu var iekasēt uz noteiktu gadu skaitu vai - līmeņa slodze fondi - mūžīgi katru gadu. Šajā rakstā ir vairāk informācijas par kopfondu izmaksām.

Nodokļi

Izmantojot ETF, investori var izlemt, kad gūt kapitāla pieaugumu vai zaudējumus, pārdodot savas akcijas. Tā kā ETF investori strādā otrreizējā apmaiņas tirgū, viņiem tiek uzlikti nodokļi tikai peļņai no viņu personīgajām akcijām un ieguldījumiem.

Izmantojot kopieguldījumu fondus, fonda vadība var pārdot ieguldījumus jebkurā laikā, un visi kopfondu ieguldītāji ir atbildīgi par nodokļiem par jebkādu ienākumu no šiem konkrētajiem pārdošanas darījumiem. Tas attiecas pat tad, ja fonds kopumā zaudē naudu.

Pieejamība

Viens no galvenajiem ETF ieguvumiem ir tas, ka atšķirībā no kopfondiem tiem bieži nav nepieciešami lieli sākotnējie ieguldījumi. Investori var iegādāties tik daudz vai tik maz ETF akciju, cik viņi vēlas, ļaujot piedalīties cilvēkiem ar zemiem sākotnējiem ieguldījumiem. Tas arī ļauj dažādot, jo naudu var sadalīt starp dažādiem ETF fondiem.

Savstarpējiem fondiem, no otras puses, ir minimālais ieguldījumu līmenis; dažreiz USD 2000 vai pat līdz USD 50 000 un vairāk. Tas var liegt atsevišķiem ieguldītājiem piedalīties vai sadalīt naudu starp dažādiem fondiem.

Pārredzamība

ETF ir ļoti caurskatāmi, jo to vērtības ir tieši balstītas uz pamatā esošajiem aktīviem, un aktīvi parasti ir balstīti uz indeksu. Investori var redzēt, kā indekss darbojas noteiktā laikā.

Ar kopieguldījumu fondiem naudas fonds tiek sadalīts dažādiem ieguldījumiem, balstoties tikai uz fonda pārvaldnieka lēmumiem. Investori katru ceturksni saņem atjauninājumus par fonda aktīviem un konkrētajiem darbības rezultātiem, taču kopumā caurspīdīgums ir daudz mazāks nekā ETF.

Tirdzniecības elastība

Tirdzniecības ziņā ETF uzvedas kā akcijas un ir elastīgāki nekā kopējie fondi. Darījumi notiek tieši starp ieguldītājiem un fondu. Investori var veikt īstermiņa ETF pirkšanu, maržinālo pirkumu un tirdzniecību visas dienas garumā. Tas ļauj ieguldītājiem veikt dažādus pasūtījumus ar noteiktiem limitiem vai pārtraukt zaudējumu iestatījumus. No otras puses, ETF norēķināšanās notiek trīs dienu laikā.

Kopfondu darījumus var veikt tikai dienas beigās, kad ir noteikta fonda neto vērtība. Tomēr tie norēķinās ātrāk nekā ETF darījumi. Individuālie ieguldītāji mijiedarbojas ar fonda vadības biedriem, nevis tieši ar tirgu.

Dienas svārstības

Tā kā ETF tiek tirgoti biržās stundās, kad birža ir atvērta, cena svārstās vienas dienas laikā. Tas ļauj ieguldītājiem izmantot dienas cenu svārstības un pirkt (vai pārdot) ETF cenu brīdī, kas viņiem ir ērtāk.

Turpretī jūs varat iegādāties kopieguldījumu fondus tikai par cenu, kas tiek aprēķināta katras tirdzniecības dienas beigās.

Kā piemērs šeit ir 5 dienu cenas VTI (Vanguard ETF, kas izseko kopējo akciju tirgu) un VTSAX, kas ir viena un tā paša ieguldījumu veida ieguldījumu fonda ekvivalents ar tieši tādu pašu izdevumu attiecību..

Cenas 5 dienu periodā ekvivalentam ETF un kopfondam - VTI un VTSAX - no Vanguard, kas izseko kopējo akciju tirgu. Tā kā informācija ir no tirdzniecības dienas, 2015. gada 25. augusta, tirgus nav noslēdzies, un kopfonda cena vēl nav pieejama. Tātad tas parāda taisnu līniju VTSAX cenai tajā dienā.

Aktīvs investors, kurš mēģina noteikt laiku tirgū, teorētiski varēja ieguldīt VTI agri no rīta, pirmdien, 24. augustā, kad tirgi bija krietni lejup un VTI cena bija kritusies zem 95 USD. Savukārt ieguldījumu fonda ieguldītājs VTSAX fondā varēja iepirkties tikai pēc dienu slēgšanas cenas. Tas pasargā ieguldījumu fondu ieguldītājus no dienas svārstībām, bet arī ierobežo viņu iespējas ātri likvidēties.

Biežas tirdzniecības ierobežojumi

Kopfondu tirdzniecība bieži ir ierobežotāka nekā to ekvivalentie ETF. Pēc definīcijas ETF ir paredzēts tirdzniecībai biržās. Nav ierobežojumu, cik bieži jūs tos tirgojat.

Tomēr tādu ieguldījumu fondu pārvaldnieki kā Vanguard ierobežo ierobežojumus, cik bieži konkrēts ieguldītājs veic darījumus ar saviem fondiem un no tiem. Piemēram, Vanguard fonda prospektā ir paskaidrots:

Tā kā pārmērīgi lieli darījumi var izjaukt fonda pārvaldību un palielināt fonda izmaksas visiem akcionāriem, katra Vanguard fonda valde nosaka zināmus ierobežojumus biežai fondu tirdzniecībai. Katrs Vanguard fonds (izņemot naudas tirgus fondus un īstermiņa obligāciju fondus, bet ieskaitot Vanguard īstermiņa ar inflāciju aizsargātu vērtspapīru indeksa fondu) ierobežo ieguldītāja pirkumus vai maiņas fonda kontā 30 kalendārās dienas pēc tam, kad ieguldītājs ir veicis atpakaļpirkšanu vai apmaiņu. no šī fonda konta. Uz ETF akcijām šie biežās tirdzniecības ierobežojumi neattiecas.

Dividendes

Ciktāl tas attiecas uz dividendēm, starp ETF un kopieguldījumu fondiem nav atšķirības. Abas izmaksā dividendes, pamatojoties uz sadalījumiem, kas saņemti no fonda turētajiem pakārtotajiem akcijām. Gada laikā fonds saņem dividendes no uzņēmumiem un tos uzkrāj, katru ceturksni sadalot tos ieguldītājiem vienreizējā maksājumā..

Atsauces

Wikipedia: kopīgais fonds
Wikipedia: Fonds, kas tiek tirgots biržā
Izvēle starp ETF un parasto indeksu fondu akcijām - Vanguards (pdf)
ETF pret kopieguldījumu fondiem -- BogleHeads wiki
Kļūsti par labāku indeksu ieguldītāju -- Vietne Morningstar.com
Bieži Vanguard fondu tirdzniecības ierobežojumi

Finanses