Atšķirība starp atlikušajiem ienākumiem un EVA

Galvenā atšķirība - atlikušie ienākumi salīdzinājumā ar EVA
 

Investīciju iespēju novērtēšana ir svarīga, lai apzinātu katras ieguldījumu iespējas izmaksas un ieguvumus. Atlikušie ienākumi un EVA (Pievienotā ekonomiskā vērtība) ir divas metodes, ar kurām novērtē, cik daudz līdzekļu, kas pārsniedz uzņēmuma kapitāla izmaksas, tiek plānots radīt. Gan atlikušie ienākumi, gan EVA ir balstīti uz to pašu principu, atšķirība ir to aprēķināšanas veidā. Kamēr atlikušie ienākumi aprēķinā izmanto pamatdarbības peļņu, EVA izmanto tīro pamatdarbības peļņu pēc nodokļu nomaksas. Šī ir galvenā atšķirība starp atlikušajiem ienākumiem un EVA.

SATURS
1. Pārskats un galvenās atšķirības
2. Kas ir atlikušie ienākumi
3. Kas ir EVA?
4. Salīdzinājums blakus - atlikušie ienākumi salīdzinājumā ar EVA
5. Kopsavilkums

Kas ir atlikušie ienākumi?

Atlikušais ienākums ir darbības rādītājs, ko parasti izmanto, lai novērtētu sadalījumu, un finanšu ienākumu atskaita no peļņas. Šī finanšu maksa atspoguļo kapitāla izmaksas naudas izteiksmē (ko iegūst, reizinot pamatlīdzekļus ar kapitāla izmaksām). Tīrie pamatdarbības ienākumi ir starpība starp ienākumiem, ko rada ieguldījums, no kura atskaitīti saistītie izdevumi.

Atlikušais ienākums = tīrā darbības peļņa - (pamatlīdzekļi * kapitāla izmaksas)

• Neto pamatdarbības peļņa - peļņa no saimnieciskās darbības (bruto peļņa, no kuras atskaitīti darbības izdevumi) pirms procentu un nodokļu atskaitīšanas.
• Darbības aktīvi - aktīvi, ko izmanto ieņēmumu gūšanai
• Kapitāla izmaksas - iespējas veikt ieguldījumu.

Uzņēmumi var iegūt kapitālu pašu kapitāla vai parāda veidā; daudzi uzņēmumi vēlas kombinēt abus.

Pašu kapitāla izmaksas

Akcionāriem nodrošināmā atdeves likme

Parādu izmaksas

Atdeves likme, kas jānodrošina debitāriem

Kapitāla vidējās svērtās izmaksas (WACC)

WACC aprēķina vidējās kapitāla izmaksas, ņemot vērā gan pašu kapitāla, gan parāda komponentu svērumus. Šī ir minimālā likme, kas jāsasniedz, lai radītu akcionāru vērtību.

E.g. A divīzija pēdējā finanšu gadā guva 20 000 USD lielu peļņu. Uzņēmuma aktīvu bāze bija USD 90 000, kas sastāv gan no parāda, gan no pašu kapitāla. Uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas ir 13%, un to izmanto, aprēķinot finanšu izmaksas.

Atlikušais ienākums = 20 000– (90 000 * 13%) = 8 300 USD

Finansēšanas maksa USD 11 700 ir minimālā peļņa, ko finanšu nodrošinātāji pieprasa no viņu nodrošinātā 90 000 USD kapitāla. Tā kā divīzijas faktiskā peļņa to pārsniedz, sadalījuma ienākumi ir 8 300 USD.

RI var sniegt ieskatu ieguldīto aktīvu atdeves likmēs dažādās nodaļās.

E.g. Apsveriet divus darbības sadalījumus un to atlikušos ienākumus, kā norādīts zemāk.

A B

Tīrā darbības peļņa USD 25 000 USD 25 000

Darbības aktīvi USD 10 000 USD 18 000 apmērā

Kapitāla izmaksas 10% 10%

Atlikušie ienākumi USD 24000 USD 23 200

Kaut arī iepriekšminētās divas nodaļas gūst līdzīgu peļņu, B divīzijas aktīvu bāze ir ievērojami augstāka nekā A divīzijas, tādējādi tā atlikušie ienākumi ir zemāki. Tas ir tāpēc, ka, lai iegūtu līdzīgus ienākumus kā A nodaļai, nepieciešami vairāk aktīvu.

Kas ir EVA?

EVA tiek aprēķināts arī, izmantojot kapitāla izmaksas, novērtējot, cik lielu ieguldījumu bizness rada biznesam. EVA prognozē, kāda būs uzņēmuma peļņa pēc nodokļiem pēc kapitāla izmaksu naudas izteiksmē atskaitīšanas no prognozētās neto peļņas pēc nodokļiem. EVA aprēķināšanas formula ir,

EVA = tīrā darbības peļņa pēc nodokļu nomaksas - (pamatlīdzekļi * kapitāla izmaksas)

Pievienotā ekonomiskā vērtība tiek saukta arī par EVA ^TM kas ir preču zīmju veiktspējas mērījums, ko izstrādājusi ASV konsultāciju firma Stern Stewart & Co; tas ir plaši izmantots daudzos pazīstamos uzņēmumos, piemēram, Siemens, Coca-Cola, Pepsi un Herman Miller.

Attēlā_1: EVA Coca-Cola un Pepsi no 2001. līdz 2003. gadam

Kāda ir atšķirība starp atlikušajiem ienākumiem un EVA?

Atlikušie ienākumi pret EVA
Atlikušais ienākums aprēķina aktīvu izlietojuma summu, pamatojoties uz tīro darbības peļņu	EVA aprēķina aktīvu izlietojuma summu, pamatojoties uz tīro darbības peļņu pēc nodokļu nomaksas.
Efektivitāte
Atlikušie ienākumi ir efektīvāki salīdzinājumā ar EVA.	Nodokļu korekciju dēļ EVA ir mazāk efektīva nekā atlikušie ienākumi.
Aprēķina formula
Atlikušais ienākums = tīrā darbības peļņa - (pamatlīdzekļi * kapitāla izmaksas)	EVA = tīrā darbības peļņa pēc nodokļu nomaksas - (pamatlīdzekļi * kapitāla izmaksas)

Kopsavilkums - atlikušie ienākumi salīdzinājumā ar EVA

Vienīgā ievērojamā atšķirība starp atlikušajiem ienākumiem un EVA rodas no nodokļu maksāšanas, jo atlikušos ienākumus aprēķina no neto pamatdarbības peļņas pirms nodokļu nomaksas, turpretī EVA ņem vērā peļņu pēc nodokļu nomaksas. Šo pasākumu pamatā ir noteikt, cik efektīvi uzņēmums izmantoja savus aktīvus. Tādējādi nodoklis, kas ir nekontrolējami izdevumi, kas nav tieši saistīts ar aktīvu izmantošanu, samazina EVA kā ieguldījumu lēmumu pieņemšanas instrumenta efektivitāti. Viens no galvenajiem atlikušā ienākuma un EVA trūkumiem ir tas, ka tie ir absolūti skaitļi, kas apgrūtina efektīvu izmantošanu salīdzināšanas nolūkā. Vairāki pētījumi arī atklāja, ka starp EVA un peļņu uz vienu akciju nav būtiskas saistības.

Atsauce:

1. “Kapitāla izmaksas”. Investopedia. N.p., 2016. gada 25. marts. Web. 2017. gada 14. februāris.
2. “Atlikušo ienākumu (ri) nodarbība.” Čegs. N.p., n.d. Web. 2017. gada 14. februāris.
3. “Atlikušo ienākumu formula | Definīcija | Piemērs." Mans grāmatvedības kurss. N.p., n.d. Web. 2017. gada 14. februāris.
4. “Kāda ir atšķirība starp pievienoto ekonomisko vērtību un atlikušajiem ienākumiem” Chron.com. N.p., n.d. Web. 2017. gada 14. februāris.
5. “Kokss Vs Pepsi 092506.” Kopīgojiet un atklājiet zināšanas vietnē LinkedIn SlideShare. N.p., 2009. gada 20. augusts. Web. 2017. gada 14. februāris.
6. Abdoli, Mohamadreza, Mohamadreza Shurvarzi un A. Farokhad. ”Pievienotā ekonomiskā vērtība salīdzinājumā ar grāmatvedības atlikušajiem ienākumiem; Kurš no tiem ir labāks izveidotās akcionāru vērtības noteikšanas kritērijs. ” Pasaules lietišķo zinātņu žurnāls 17.7 (2012): 874-881.