Starpība starp CAPM un APT

CAPM vs APT

Akcionāriem, ieguldītājiem un finanšu ekspertiem ir saprātīgi uzzināt pirms ieguldījumiem paredzamo akciju atdevi. Ir dažādi statistikas modeļi, kas salīdzina dažādus akcijas, pamatojoties uz to gada ienesīgumu, lai investori varētu rūpīgāk izvēlēties akcijas. CAPM un APT ir divi šādi vērtēšanas rīki. Pirms mēģinām noskaidrot atšķirības starp APT un CAPM, ļaujiet mums sīkāk aplūkot abas teorijas.

APT apzīmē arbitrāžas cenu noteikšanas teoriju, kas ir kļuvusi ļoti populāra investoru vidū, jo tā spēj godīgi novērtēt dažādu akciju cenu noteikšanu. APT pamatpieņēmums ir tāds, ka krājuma vērtību nosaka vairāki faktori. Vispirms ir makro faktori, kas ir piemērojami visiem uzņēmumiem, un pēc tam ir specifiski uzņēmumi. Vienādojums, kas tiek izmantots, lai atrastu paredzamo krājuma atdeves likmi, ir šāds.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 +…

Šeit r ir paredzamā vērtspapīra atdeve, f ir dažādi faktori, kas ietekmē vērtspapīra cenu, un b ir vērtspapīra cenas un koeficienta attiecības mērs..

Interesanti, ka šī ir tā pati formula, kuru izmanto, lai aprēķinātu atdeves likmi ar CAPM, kas apzīmē kapitāla aktīvu cenu modeli. Tomēr atšķirība slēpjas viena uzņēmuma, kas nav uzņēmums, faktora un viena aktīva cenas un faktora attiecības mēra izmantošanā CAPM gadījumā, turpretī ir daudz faktoru, kā arī dažādi attiecību mēri starp aktīva cenu un dažādiem faktoriem. APT.

Vēl viena atšķirība ir tā, ka APT aktīva darbība tiek uzskatīta par neatkarīgu no tirgus, un tiek pieņemts, ka tā cenu nosaka faktori, kas nav saistīti ar uzņēmējdarbību un uzņēmumiem. Tomēr viens APT trūkums ir tas, ka nav mēģināts noskaidrot šos faktorus, un faktiski katram uzņēmumam, kurš ir ieinteresēts atrast cenu noteikšanu, ir pašam jāatrod empīriski atšķirīgi faktori. Jo vairāk identificēto faktoru, jo sarežģītāks uzdevums, jo jāatrod arī dažādi cenu attiecību mērījumi ar dažādiem faktoriem. Šie ir iemesli, kāpēc investori, kā arī finanšu eksperti dod priekšroku CAPM.