Starpība starp CAPM un WACC

CAPM vs WACC

Akciju novērtēšana ir obligāta katram ieguldītājam, kā arī finanšu ekspertam. Lai gan ir investori, kuri sagaida noteiktu likmi no ieguldījumiem uzņēmuma akcijās, ir arī aizdevēji un akciju turētāji uzņēmumā, kuri arī sagaida pienācīgu peļņu no ieguldījumiem uzņēmumā. Šiem nolūkiem ir pieejami dažādi statistikas rīki, un no tiem CAPM un WACC ir ļoti populāri. Šajos divos rīkos ir daudz atšķirību, kā lasītāji uzzinātu pēc šī raksta lasīšanas.

CAPM nozīmē kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli, kas ir metode, lai noskaidrotu pareizo akciju cenu vai gandrīz jebkuram aktīvam, izmantojot nākotnes naudas plūsmas prognozes un diskontēto likmi, kas ir koriģēta pēc riska..

Katram uzņēmumam ir savas naudas plūsmas prognozes nākamajiem dažiem gadiem, taču investoriem ir jāizdomā šo nākotnes naudas plūsmu patiesā vērtība mūsdienu tirgus izteiksmē. Lai aprēķinātu naudas plūsmu pašreizējo neto vērtību (NPV), ir jāaprēķina diskonta likme. Ir daudzas metodes, kā noskaidrot uzņēmuma kapitāla izmaksu patieso vērtību, un viena no tām ir WACC (vidējās svērtās kapitāla izmaksas). Ikviens uzņēmums zina cenu (procentu likmi), ko tas maksā par parādu, kuru viņš ir paņēmis, lai piesaistītu kapitālu, taču tam ir jāaprēķina kapitāla izmaksas, ko veido gan parāds, gan akcionāru nauda. Akcionāri arī sagaida pienācīgu atdeves likmi no ieguldījumiem uzņēmumā vai arī viņi ir gatavi pārdot turēto kapitālu. Šīs pašu kapitāla izmaksas ir vajadzīgas uzņēmumam, lai uzturētu akciju cenu labā līmenī (akcionāriem pieņemams). Šīs pašu kapitāla izmaksas piešķir CAPM un aprēķina, izmantojot šādu formulu.

Pašu kapitāla izmaksas, izmantojot CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Šeit rf ir bezriska likme, rm ir gaidāmā atdeves likme tirgū, un b (beta) ir attiecības starp riska faktoru un aktīva cenu mērs..

Kapitāla vidējās svērtās izmaksas (WACC) ir balstītas uz parāda un pašu kapitāla proporciju kopējā uzņēmuma kapitālā.

WACC = Re X E / V + Rd X (1 - uzņēmumu ienākuma nodokļa likme) X D / V

Kur D / V ir uzņēmuma parāda attiecība pret kopējo vērtību (parāds + pašu kapitāls)

E / V ir uzņēmuma pašu kapitāla attiecība pret uzņēmuma kopējo summu (pašu kapitāls + parāds)

Saistītā saite:

Starpība starp CAPM un APT